文/冯微
日前广东泰恩康医药股份有限公司(下称“泰恩康”)刊登了首次公开发行股票上市招股意向书, 根据推介公告,投资者可在3月18日进行网上网下申购。不久泰恩康将在深交所创业板挂牌上市。
代理品牌盆满钵满
随着自主研发产品的规模扩大,“两条腿”走路的泰恩康在未来值得期待。公开资料显示,泰恩康的主营业务为代理运营及研发、生产、销售医药产品、医疗器械、卫生材料并提供医药技术服务与技术转让等。
泰恩康的发展壮大是从代理其他产品开始的。1999年,泰恩康开始代理运营胃整肠丸和沃丽汀,而且其是中国唯一的总代理,这意味着泰恩康全权负责这两款药在中国市场的报关、报检、市场推广、经销商选择、销售定价等工作,而且泰恩康还分别将两款药品运营推广成为我国肠胃用药与眼科用药领域的知名产品。可以说,这两款产品在中国市场上知名度和美誉度的大幅提升在很大程度上要感谢泰恩康。
除了泰恩康之外,泰恩康代理运营了包括保心安油、新斯诺及强生吻合器、缝线等在内的产品,公司已经在全国多个省级区域设立了运营网点,形成了比较成熟的销售渠道网络和销售队伍。
可以说,泰恩康与其代理产品的关系是相辅相成,相得益彰的。前者让后者在最快的速度内扩大销售规模,提升市场占有率;另一方面,泰恩康也作为代理产品的最大受益者,从中得到巨大的经济利益。这一点对泰恩康极为重要,毕竟对任何一家企业而言,都必须有强有力且稳定的主营业务产品,不仅仅是作为业绩的主要支撑,还担负着企业开拓其他业务、寻找第二增长点的重任。这个角度而言,一直以来泰恩康的代理模式都是对其发展壮大至关重要。
业内人士也一致认为,稳定的收入来源不仅能够帮助企业拓展业务,还能够助力企业在原有业务上核心竞争力的提高。
自产产品加速跟进
代理业务的规模效应有效地帮助了泰恩康自产产品的快速发展。如果说代理品牌是泰恩康发展的基础,那么自产产品无疑预示着其未来的发展。毕竟,自产产品更能体现出公司的研发实力和核心竞争力。
这几年,泰恩康的自产产品业务在大踏步前进。招股说明书数据显示,2018—2020年以及2021年1-6月,泰恩康主营业务中,代理业务占比分别为71.53%、78.32%、45.01%和51.99%;自产产品比例依次为23.3%、21.12%、54.4%和47.59%。
不难看出,2018 年、2019 年,泰恩康代理运营业务是其收入和利润的主要来源;2020 年,受全球新冠肺炎疫情影响,公司的防疫物资销售大幅增长,代理运营业务及医疗器械业务(主要包含防疫物资口罩)是公司收入和利润的主要来源;同时,随着公司自主研发的“爱廷玖”盐酸达泊西汀片于 2020年8月正式投放市场销售,成为公司收入和利润的新增长点;2021年1-6月,随着境内疫情的有效控制,公司的代理运营业务实现恢复性增长,口罩业务收入有所下降,“爱廷玖”盐酸达泊西汀片维持着良好的销售水平,综合影响下,公司的自产产品业务收入占比为 47.59%。随着公司后续自主研发药品注册批件的陆续获批上市,医用口罩生产销售业务的稳定发展,公司自产产品业务收入将会保持稳定增长。
更重要的是,未来泰恩康的产品线将更加丰富。2018 年,泰恩康自主研发的注射用多西他赛聚合物胶束(化药 2.2 类)取得了临床试验批件,为我国第一家取得注射用多西他赛聚合物胶束临床试验批件的企业;同年,其与复星医药控股子公司上海凯茂签署了《注射用多西他赛聚合物胶束项目转让合同书》,公司将获取“首期付款+里程碑付款+未来销售提成”的回报。2020年4月,山东华铂凯盛收到盐酸达泊西汀片的药品注册批件,2020 年 8 月已经正式投放市场销售并中选第三批国家药品集中采购名单;而其“爱廷玖”盐酸达泊西汀片是国内首家按照化药 4 类申报,并按照与原研质量一致性评价要求获批的同类品种,为国内“首仿”,其质量、疗效与原研药品等同。此外,山东华铂凯盛研发的盐酸普拉克索缓释片、他达拉非片、奥硝唑注射液、阿加曲班注射液等产品都已经提交药品注册批件申请。
不难看出,泰恩康已经不仅仅是一家代理药品公司,而是综合性医药公司,这对其未来的发展至关重要。
研发强劲提供动力
之所以能够在短时间内从以代理为主向自产产品转化,这在很大程度上依托于泰恩康的研发实力。根据招股说明书内容显示,截至招股书签署日,公司主要的医药自主研发在研项目共有 16 项(其中化学药 2.2 类 2 项,化学药 3 类 4 项,化学药 4 类 9 项,治疗用生物制品 3.3 类 1 项)、合作研发项目 1 项(化学药 2.2类)。根据药品研发团队的核心人员的履历,相关人员的专业涵盖“化学专业,小分子、载体辅料合成方向”、“药物制剂专业,功能性载体辅料与靶向给药系统构建方向”、“化学生物学”、“有机化学”、“药学”、“化学工程与工艺”等方向,公司组建了包含化学原料药、化学制剂、生物药等领域技术人员组成的核心研发团队,具备一定的医药研发能力。公司已建立三大医药研发技术平台包括功能性辅料和纳米给药关键技术平台、生物大分子药物关键技术平台和仿制药开发及一致性评价技术平台。
自主研发正在成为泰恩康提升核心竞争力的关键。随着公司药品研发成果的逐步显现,借助公司已有的成熟销售体系,可以预见泰恩康自研药的研发、生产、销售业务将在未来一段时间内为公司带来可观的新增收入和利润,将成为公司未来业绩增长的主要动力。